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责任编辑：陶然来源：联讯麒麟堂　　联讯证券首席经济学家 李奇霖 联讯证券宏观研究助理 钟林楠用两分法来看政府债务，我们可以发现中央债务比较明晰，自财政与央行职能明确分工后，其主要融资手段是发行国债，近几年净融资规模（赤字）大约在1.4万亿左右。

而80、90后的消费观念改变，对国货的认同度提高，外资品牌光环渐退，也为国内本土品牌提供了非常好的发展时机。从整体中国家用清洁市场来看，虽然在外界眼中，市场中巨头林立，已是极端红海。但杨歌认为，随着互联网的发展，消费群体开始分化，商品集中度上呈现出去中心化的趋势。传统日化巨头占有率越来越低，市场变得分散，让日化新品牌有了发展空间。

为了防范地方政府债务风险，我们提出以下几点建议：第一，全面检测地方政府隐性债务，建立起全口径的债务衡量体系（尤其要考虑折算系数的问题），遏制隐性债务增量，逐步去化债务存量。债务存量的去化是一个长周期的过程，要把握好经济增长与防风险之间的平衡，利用中央加杠杆、动员民间资本有效合规的进入基础设施和公共服务行业等手段对冲债务防范治理过程中的经济周期下行压力。

中间客户：面临动摇除了传统核心客户，中东、东南亚等地也有不少俄制武器的用户。这些国家国防预算有限，往往更看重价格因素。面对美国的制裁威胁，这些“中间客户”可能会动摇，但俄罗斯灵活的军贸付款方式或许能改变他们的决定。多年来，俄罗斯一直强调通过提供不同的出口方案，包括信用贷款、贸易冲销等其他对手无法使出的付款方式，满足客户不同的财务需求。贸易冲销向来是俄罗斯拿下军售合约的“法宝”，马来西亚曾用棕榈油抵偿了购买俄制苏-30MKM战斗机超过1/3的货款，斯里兰卡则用茶叶、水产品抵消过购买俄制米-17V5直升机的部分费用，危地马拉拿咖啡换来了大批精良的俄制轻武器。在有些年份里，这类军贸的比重达到俄军贸额的22%。

中泰证券23日发布研究报告表示：“人保集团品牌悠久卓越，是主业突出的综合性保险金融集团。旗下人保财险是财险行业的领导者，规模、成本和服务优势明显，盈利能力突出。”该分析师认为，财险行业为寡头垄断行业，人保财险近年来ROE稳定，固定，可变和获客成本的优势是人保财险承保利润率的核心要素。并预计人保财险2018~2020年归母净利润为148.84亿元、199.21亿元、241.24亿元，同比增速分别为负7.5%、33.8%、21.1%。

王伟说，《刑法》第三百三十八条明确规定，污染环境判处三年以下有期徒刑，情节特别严重的，会被判三年以上七年以下有期徒刑。尤其是两高司法解释中，对直接用渗井、渗坑非法排泄危险废物的，直接入刑。随着废铅酸蓄电池中转、暂存、回收环节的环境问题日益凸显，生态环境部、发改委、工信部、住建部等部门相继出台了《固体废物污染环境防治法》《生产者责任延伸制度推行方案》《废铅蓄电池收集和转移管理制度试点工作方案》等法规、制度，对相关流程提出明确要求。同时，在2016年8月1日起施行的新版《国家危险废物名录》里，废铅酸蓄电池被认定为危险废物。